هوهو چی چی!

امسال اکثر بازارهای سرمایه پذیر از بازده بالایی برخوردار نبودند، الا بورس تهران با درصدی معادل 98 یعنی نزدیک به 100؛ همین امر باعث شده که دست مشاوران سرمایه‌گذاری برای ارائه مشاوره در خصوص بسترهای سرمایه‌گذاری جذاب چندان باز نباشد. برای اینکه بدانید مشکل سرمایه‌گذاری در بازار‌های سال 98 چیست، باید از یک واقعیت مطلق و همیشگی درخصوص اقتصاد ایران اطلاع داشته باشید و انتظارات سرمایه‌گذاری‌تان را با آن همساز کنید و آن اینکه اکثر بازارهای سرمایه پذیر در کشور رفتاری واگرا، هم‌سیر و شبیه به هم دارند، رفتار واگرای بازارها یعنی اینکه وقتی یک بازار حرکت رشد خودش را آغاز می‌کند، سایر بازارها هم به تبعیت از آن رشد همسو و هم‌شکل دارد. شبیه بازی هو‌هو چی‌چی!‌ برای اینکه متوجه شوید رفتار کلی همسو بازارها چیست به این مثال توجه کنید، هنگامی که نرخ ارز به‌عنوان موتور رشد بازارها، افزایش می‌یابد، این مسأله باعث افزایش نرخ طلا می‌شود، فوراً و با فاصله کمی رشد همگن بازار طلا آغاز می‌شود، چرا چون که فرمول محاسبه هر مثقال طلا با تغییر نرخ دلار گره خورده است.
بازار سرمایه هم به‌ همین منوال، همزمان با افزایش نرخ ارز تغییر افزایشی ارزش سهام شرکت‌ها آغاز می‌شود و با فاصله کمی بیشتر و افزایش قیمت مسکن هم خود را نشان می‌دهد. اقتصاددانان به این رفتار می‌گویند رفتار دلاری شده اقتصاد ایران یعنی یک، همه چیز با یک ارزی تعریف می‌شود و گره خورده است. اما در این میان، کدام بازار رفتار سوددهی و بازدهی اش را غالباً با نوسانات نرخ ارز تقریباً قطع کرده است. سؤال ساده است، همین بازار رسمی پول یا بانک. سود سپرده‌هایی که شمار زیادی از مردم، آن را در شرایط رکود اقتصادی دریافت می‌کنند بدون ریسک بوده و بدون پرداخت مالیات است. این‌طور است که پس‌انداز جایگزین سرمایه‌گذاری می‌شود و بخش قابل توجهی از نقدینگی کشور در بانک‌ها قرار دارد. بنابراین در شرایطی که نوسانات نرخ ارز، رفتار بازارها را شکل می‌دهد، خیلی از مردم ترجیح می‌دهند که به بازار پول پناه ببرند، آیا این انتخاب سرمایه‌گذاری درست است؟ این ستون را دنبال کنید.